Više od 2.000 prognoza iz analiza, izvještaja, podkasta i intervjua vodećih svjetskih institucija i stručnjaka objedinjeno je u najnovijem izdanju Konsenzusa prognoza koji već sedmu godinu zaredom objavljuje Visual Capitalist. Cilj je bio isti: iz šume predviđanja izdvojiti ono oko čega se najveći broj analitičara slaže kada je riječ o godini pred nama – 2026.
U istraživanju su korišćeni izvori poput Morgan Stanleya, Goldman Sachsa, MMF-a, The Economista, Deloittea, Microsofta, Gartnera i desetina drugih. Rezultat je 25 ključnih tema sa visokim stepenom uvjerenja, mapiranih prema preklapanju prognoza.
Opšti ton 2026: oprezni optimizam u nestabilnom svijetu
Ako je 2025. bila godina prilagođavanja – višim kamatama, geopolitičkim preslagivanjima i prelasku AI-ja iz hajpa u praksu – onda se 2026. profilira kao godina konsolidacije i posljedica.
Morgan Stanley 2026. naziva „godinom ponovnog pokretanja rizika“, u kojoj se fokus investitora pomjera sa makrostrahova ka mikrofundamentima. Fiskalni stimulansi, sporije monetarno popuštanje i deregulacija stvaraju ono što analitičari nazivaju „političkim trijumviratom“.
S druge strane, The Economist upozorava da će svijet ostati duboko neizvjestan, uz slabljenje poretka zasnovanog na pravilima i širenje „sivih zona“ sukoba – od sajber prostora do svemira.
Zaključak: rizična imovina može rasti, ali geopolitička pozadina ostaje turbulentna.
Vještačka inteligencija: od alata do „digitalnih kolega“
Treću godinu zaredom, vještačka inteligencija je dominantna tema prognoza – ali se fokus mijenja. Nakon pitanja da li je hajp opravdan (2024) i masovne primjene (2025), 2026. je godina integracije i posljedica.
Deloitte predviđa da bi do kraja 2026. čak 75% kompanija moglo ulagati u tzv. agentnu AI – autonomne sisteme koji planiraju, djeluju i prilagođavaju se uz minimalan ljudski nadzor. Ovi sistemi postaju „digitalne kolege“, dramatično povećavajući produktivnost malih timova.
Microsoft vidi scenario u kojem tročlani tim može za nekoliko dana pokrenuti globalnu kampanju, dok AI obavlja analitiku i produkciju sadržaja.
Morgan Stanley očekuje da će AI-vođena efikasnost postati mjerljiva kroz rast zarada, dok bi prihodi od generativne AI u softverskom sektoru mogli porasti više od 20 puta u naredne tri godine.
Ipak, zabrinutost raste – posebno među „knowledge workerima“, jer AI sve više zadire u poslove koji su se ranije smatrali sigurnim.
Tržišta: S&P 500 na talasu AI-ja
Konsenzus Volstrita za 2026. je iznenađujuće optimističan:
- Morgan Stanley: 7.800 poena (+15%)
- JPMorgan: 7.500 (+11%)
- UBS: 7.500 (+11%)
- CFRA: 7.400 (+10%)
- Bank of America: 7.100 (+5%)
Analitičari očekuju da će zarade, a ne valuacije, biti glavni motor rasta. Bank of America predviđa rast zarade po akciji od 14%, dok Morgan Stanley projektuje EPS S&P 500 od 317 dolara u 2026, što je rast od 17%.
Zlato u super-ciklusu
Zlato ostaje jedan od najvećih favorita. Morgan Stanley cilja 4.500 dolara po unci, dok Svjetski savjet za zlato ističe da je u 2025. zabilježeno više od 50 istorijskih maksimuma cijene.
Glavni pokretači su:
- kupovina od strane centralnih banaka
- geopolitičko hedžiranje
- zabrinutost za fiskalnu održivost
U nepovoljnijem fiskalnom scenariju, zlato bi moglo dodatno rasti 15–30%.
Ekonomija: meko prizemljenje
MMF očekuje globalni rast od 3,1% u 2026, bez ulaska u recesiju. Razvijene ekonomije bi rasle oko 1,5%, dok tržišta u razvoju ostaju iznad 4%.
Inflacija se postepeno smanjuje, a centralne banke ublažavaju politiku – ali bez agresivnih rezova.
Geopolitika i trgovina: carine kao nova normalnost
Carine postaju trajna karakteristika globalne ekonomije. Trampove recipročne carine podigle su efektivnu stopu na 12,1% – najviši nivo od 1934. godine. Lanci snabdijevanja se preusmjeravaju, a trgovina sve više postaje geopolitičko oružje.
Kina, suočena s deflacijom i krizom nekretnina, i dalje se oslanja na izvoz, ali to povećava globalne tenzije zbog viška industrijskih kapaciteta.
Šta vrijedi zapamtiti
Prognoze rijetko pogađaju detalje, ali gotovo uvijek pogađaju teme. Konsenzus za 2026. jasno ukazuje na svijet u kojem:
- AI prelazi u fazu duboke integracije
- tržišta rastu, ali uz koncentrisan rizik
- zlato ostaje ključni zaštitni mehanizam
- geopolitika i trgovina ostaju izvor nestabilnosti
Upravo na tom terenu institucije, investitori i kreatori politika danas pozicioniraju svoje poteze za godinu koja dolazi.