Ono što je počelo kao razgovor o teškoćama zapošljavanja radnika
preraslo je u razgovor o sve većoj cijeni majoneze. Kremasti začin,
rekao je Strates za NBC, koštao ga je 200 dolara više tjedno.
Objavljeni razgovor nije bio osobito kontroverzan. Lokalni restorani
imaju poteškoća zbog inflacije uzrokovane pandemijom. Ali rasprava će se
rasplamsati ubrzo nakon tweeta ogranka Republikanske stranke u
Sjevernoj Karolin: “Bidenflacija pogađa Winston-Salem”.
Mjerenje cijena može biti teško i subjektivno
Ubrzo su sumnjičavi čitatelji i sami počeli preispitivati vlastite
brojke o cijeni majoneze, nagađajući o tome koliko majoneze troši
Stratesov restoran. Strates je odbio komentirati za potrebe Bloombergovog članka, no vjerojatno se radi o 150 litara majoneze tjedno. Čini se da majoneza ide u sve.
Strates i njegov restoran našli su se usred krajnje kontroverzne
rasprave o uzroku i opsegu inflacije. Podaci objavljeni ovaj tjedan
pokazuju da su potrošačke cijene u SAD-u u srpnju porasle za 8,5% na
godišnjoj razini. I dok je brojka niža nego što su ekonomisti očekivali,
još uvijek je gotovo najviša u četiri desetljeća.
Inflacija je iznenadila mnoge ulagače i zbunila dužnosnike središnje
banke koji su zaduženi da je ukrote. Predsjednik Federalnih rezervi
Jerome Powell bio je kritiziran kada je u lipnju ove godine priznao:
“Sada bolje razumijemo koliko zapravo malo razumijemo inflaciju”. Imao
je pravo. Mjerenje promjena cijena može biti vraški teško i vrlo
subjektivno. Majoneza je savršen primjer.
Misterij cijene majoneze
Iako sada nema sumnje da je inflacija cijena hrane stvarna i da ljudi
poput Stratesa osjećaju njen učinak, ključno je pitanje koliko? Kad je
Bloomberg prošle godine analizirao inflaciju, pokazalo se da podaci o
indeksu potrošačkih cijena (CPI) iz američkog Zavoda za statistiku rada
pokazuju da su cijene porasle oko 5,8% na godišnjoj razini u srpnju
2021. Konkretniji podaci o indeksu proizvođačkih cijena (PPI) pokazali
su da je cijena majoneze istog mjeseca porasla za 5,4 posto. No, ta je
brojka u međuvremenu revidirana na 10,6% – otprilike dvostruko više.
Što se dogodilo? I zašto je tako teško utvrditi promjene cijena
jednog jedinog sastojka, tako čestog u restoranima i kućanstvima diljem
Amerike. Evo što se može naučiti iz još jednog dubinskog uvida u
misterij velike inflacije cijene majoneze i što nam to govori o mjerenju
rastućih troškova života u SAD-u.
Kad je Bloomberg
posljednji put analizirao majonezu, došao je do nekoliko zaključaka.
Prvo, majoneza izaziva snažne podjele, javnozdravstveni dužnosnici je
napadaju, a kuhari je istodobno hvale. Drugo, moderna majoneza daleko je
od svoje izvorne koncepcije kao mješavine maslinovog ulja, jaja i
češnjaka ili limunova soka. Danas najveći proizvođači majoneze navode
sojino ulje kao primarni sastojak.
Treće, postoji mnogo načina za mjerenje cijena u Americi.
Cijena majoneze porasla oko 27%
Možda je najjednostavniji način za procjenu cijene majoneze pogledati
što je točno ispred nas. Zahvaljujući prošlogodišnjem istraživanju,
znamo da se kanta guste majoneze kompanije Kraft Heinz Co. prodavala za
oko 77,20 dolara na Amazonu prije nekih 12 mjeseci. Danas je cijena
109,83 dolara, koja je dostupna samo kod ograničenog broja dobavljača.
Kanta Kraftove originalne majoneze danas košta 66,32 dolara, u usporedbi
s 51,99 dolara prošle godine, što je povećanje od otprilike 27%.
Dugoročni podaci mogu se pratiti putem web stranice Keepa.com, koja
prati cijene artikala navedenih na Amazonu i drugim većim stranicama.
Ono što je zanimljivo je intenzivna volatilnost cijena koja je započela
oko kolovoza prošle godine i od tada nije prestala.
Ali ta volatilnost nije vrijedila za sve vrste dostupnih majoneza.
Cijene za bocu od 226 grama Dukeove majoneze, na primjer, porasle su s
oko 4,66 na 4,78 dolara u istom vremenskom razdoblju, što je povećanje
od samo 2,6%. Dakle, na temelju cijena za Dukeovu majonezu, Federalne
rezerve su prilično blizu ciljane godišnje inflacije od dva posto. No,
sudeći po kantama Kraftove majoneza, procjene očito treba povećati.
Prilično je očito da cijene za određenu marku, vrstu i veličinu
pakiranja majoneze ne otkrivaju cijelu priču o inflaciji cijena hrane u
Americi. Zato postoji CPI, koji pokušava izmjeriti ukupne promjene
cijena široke palete potrošačkih dobara i usluga.
“Sigurno postoje razlozi zašto se CPI razlikuje od onoga što možete
vidjeti na Amazonu. CPI pokušava procijeniti gdje ljudi kupuju. Dakle,
za isti artikl prate se cijene na različitim prodajnim mjestima u
cijeloj zemlji, uključujući i online”, rekao je Omair Sharif, osnivač
Inflation Insightsa.
Istaknuo je da će se cijene hrane također ponderirati na lokalnoj
razini prije nego što se uklope u nacionalni indeks, što znači da cijena
majoneze ima različite stupnjeve važnosti ovisno o tome u kojem se
dijelu zemlje nalazi kupac. Indeks poput “hrana kod kuće” ima težinu od
oko 10% u Chicagu, 6,7% u Houstonu i 8,4% u New Yorku. Ovi gradovi
sudjeluju s 2,9%, 1,8% odnosno 7,1% u nacionalnom indeksu, što znači da
“hrana kod kuće” ima težinu od 0,29 u Chicagu, 0,12 u Houstonu i 0,60 u
New Yorku.
“Ukupna hrana kod kuće u SAD-u u prosincu 2021. imala je težinu od
8,165. To znači da hrana kod kuće u Chicagu čini 3,6% američkog indeksa
hrane kod kuće, Houston je vrijedio 1,5%, a New York 7,3%. Dakle, ne
samo da će se promjene cijena hrane kod kuće razlikovati u svakom od
ovih gradova svaki mjesec, već će također različito utjecati na
nacionalni indeks s obzirom na to da imaju različite vrijednosti”,
primjećuje Sharif za Bloomberg.
Dakle, u konačnici, dok možemo promatrati promjene cijena za
pojedinačne vrste majoneze, još uvijek moramo pronaći način da uklopimo
promjene u velikoj skupini proizvoda koja spada pod kišobran “majoneze”.
Moramo miješati sastojke različitih proizvoda, lokacija i obrazaca
potrošnje kako bi se dobila zadovoljavajuća reprezentativna cjelina.
Postoje i različiti načini mjerenja inflacije
Mjera koju Federalne rezerve preferiraju poznata je kao indeks cijena
osobne potrošnje (PCE), ali je često zasjenjuje CPI. Ne samo da su
važne stvari poput isplata socijalnog osiguranja i državnih obveznica
povezanih s inflacijom povezane s CPI-jem, već indeks može omogućiti
mnogo veći stupanj granularnosti kada je u pitanju mjerenje cijena.
To je zato što sadrži stotine preciznijih indeksa i manjih stavki
koji omogućuju uvid promjene u cijeni svega, od bezolovnog goriva do
sobnih biljaka i cvijeća i majoneze. Relevantna početna CPI stavka je
“ostale masti i ulja uključujući maslac od kikirikija”, što jasno
uključuje niz stvari osim majoneze. Ipak, kao što je ranije spomenuto,
ta je brojka iznosila 5,8% na godišnjoj razini u srpnju 2021.
I od tada je narasla na nevjerojatnih 19,4% u srpnju 2022.
Međutim, kao što se pokazalo prošle godine, cijena majoneze može se
analizirati iz perspektive proizvođača, prema još jednom od američkih
indeksa inflacije (PPI). Američki Zavod za statistiku rada opisuje PPI
kao “jedan od najstarijih kontinuiranih sustava statističkih podataka”
koje objavljuju još od odluke Senata SAD-a iz 1891. da se ispita utjecaj
carina na cijene brojnih poljoprivrednih i industrijskih proizvoda kod
kuće i u inozemstvu.
Njegova najranija varijanta oslanja se na informacije američkih
veletrgovaca, kako bi prikazala cijene za stotine zanimljivih i
anakronih roba široke potrošnje. Nažalost, nije navedena majoneza, iako
sadrži cijene za druge osnovne namirnice kao što je “čista svinjska
mast”.
U stavku PPI uključen je i sastojak poznat kao “majoneza, preljev i
umak”. Zapravo, postoje deseci PPI indeksa koji se na ovaj ili onaj
način odnose na majonezu, a protežu se od “začina i preljeva” do
“pripremljenih umaka, bez rajčice” i “tekućeg preljeva za salatu”.
Za majonezu se stopa inflacije udvostručila
Kad je Bloomberg posljednji put analizirao ove podatke, najprecizniji
podatak o cijenama koji je uspio dobiti iz mnoštva dostupnih indeksa
došao je iz PPI koda za “majonezu, preljeve za salatu i namaze za
sendviče” koji je pokazao rast cijena od 5,4% na godišnjoj razini u
srpnju 2021.
Međutim, ako se sada potraže isti podaci, slika je sasvim drukčija.
Sada je PPI kod za “majonezu, preljeve za salatu i namaze za sendviče”
za isti mjesec (srpanj 2021.) porastao 10,6% na godišnjoj razini. To je
skoro udvostručenje stope inflacije za majonezu. Što se dogodilo?
Ovdje se dolazi do možda podcijenjenog aspekta PPI indeksa.
“Svi indeksi uključeni u PPI podložni su reviziji do četiri mjeseca”,
rekao je Joseph Kowal iz Zavoda za statistiku rada. Napominje da bi
promjena s 5,4% na 10,6% bila neuobičajena za glavne PPI brojke, ali je
mnogo češća u određenim stavkama. To je zato što se podaci oslanjaju na
proizvođače koji dobrovoljno odgovaraju na zahtjev za slanjem cijena.
Ako u indeksu s ograničenim brojem ispitanika ima zakašnjelih odgovora,
brojka se može promijeniti kako pristižu novi odgovori.
Međutim, to nije jedina stvar koja može izazvati revizije PPI-ja.
Kvalitativna poboljšanja proizvoda također mogu utjecati na podatke, a
Kowalov omiljeni primjer ovdje je skromni hladnjak. Ljudi u određenim
godinama sjećat će se hladnjaka kao osnovnih rashladnih kutija. U njih
stavite mlijeko i majonezu i to je uglavnom to.
Danas su hladnjaci tehnološka čuda s čipovima koji omogućuju
internetsku vezu i razne bežične značajke. Dakle, ako se uspoređuje
cijena hladnjaka 2022. i 2002. godine, treba uzeti u obzir da se radi o
sasvim drugačijem proizvodu. Uzmimo za primjer tvrtku koja je prodala
osnovni hladnjak za 1000 dolara. Sljedeće godine prodaje novi model za
1150 dolara, ali također troši dodatnih 100 dolara za izradu naprednijeg
uređaja. U takvim slučajevima, Zavod za statistiku rada napravio bi
kvalitativnu prilagodbu, a godišnji PPI iznosio bi oko 5% unatoč
promjeni glavne cijene od 15%.
Međutim, čini se malo vjerojatnim da je u posljednje vrijeme došlo do
velikih tehnoloških pomaka u majonezi. Proizvod i dalje ima svoj
uobičajeni ljigav izgled. Što bi drugo moglo objasniti reviziju PPI-ja?
Kowal primjećuje da je neprerađena roba mnogo nestabilnija za
reviziju od one procesuirane. Tvrtke su mogle revidirati cijene oko
kraja tromjesečja ili su mogle vidjeti kako njihovi vlastiti troškovi
snažno fluktuiraju kako novi ugovori o kupnji ili ugovori o zaštiti od
rizika stupaju na snagu. Ovdje je važno napomenuti da iako su podaci o
majonezi revidirani u srpnju 2021., nije bilo revizije podataka sljedeći
mjesec.
“Trenutačne cijene nisu jedine na tržištu. Je li takva cijena doista
cijena većine dobara? Što ako imate dugoročni ugovor? Što ako ste
građevinar? Nećete svaki mjesec kupovati građu”, rekao je Kowal za
Bloomberg.
Cijena ovisi o sastojcima
Majoneza nije baš neprocesuirana, ali veliki dio cijene ovisi o soji i
jajima. A ako se pitate imaju li veliki proizvođači majoneze programe
zaštite od troškovnih rizika, odgovor je – imaju. Velike prehrambene
tvrtke poput Restaurant Brands Internationala (koja, kao vlasnik
Popeyesa i Burger Kinga, vjerojatno svake godine kupuje kroz olimpijske
bazene majoneze) i Unilevera (koja proizvodi kultnu Hellmann's majonezu)
pokušat će ublažiti volatilnost cijena pristankom na kupnju prema
unaprijed utvrđenim cijenama.
Unilever je, primjerice, u svojim posljednjim rezultatima naveo da je
80% njegove nabave u drugoj polovici godine pokriveno kroz postojeće
zalihe ili ugovore, napominjući da zaštita smanjuje “razine
neizvjesnosti za drugu polovicu”, ali i da to znači “kako je potrebno
malo vremena da trenutačne cijene padnu i u potpunosti uđu u troškovnu
bazu”.
Pa zašto cijena majoneze toliko raste?
Dinamika ostaje ista kao prošli put. Pogledajmo, na primjer, što je
potrebno za izradu staklenke majoneze – cijena osnovnih sastojaka,
troškovi rada, troškovi prijevoza i marža (ili dobit). Mnogi od ovih
parametara nedvojbeno su porasli u razdoblju nakon pandemije, ali možda
su najznačajnija povećanja bila u osnovnim sastavnim dijelovima.
Zapravo, čini se da višestruke pandemije pridonose višim cijenama.
Ptičja gripa u SAD-u ubila je oko 30 milijuna komercijalnih i divljih
ptica, poguravši inflaciju cijena jaja na 47% u odnosu na srpanj
prethodne godine. Veleprodajne cijene porasle su oko 185% od ožujka
2020.
U međuvremenu, referentne cijene soje porasle su za 75% u istom
razdoblju, djelomično zahvaljujući izbijanju svinjske kuge u Kini 2018.
godine i uništenju čak jedne trećine svinja. Dok je Kina obnavljala
svoja stada svinja i tražila više sirovina, opskrba sojom je bila pod
pritiskom i cijene su skočile.
Kao i s mnogim drugim robama, ruska invazija na Ukrajinu također je
pomogla povisiti cijenu soje, smanjivši općenito zalihe sjemenskih ulja.
Kraft je posebno istaknuo višu cijenu sojinog ulja objavljujući svoju
zaradu u drugom tromjesečju, dok je Restaurant Brands International
primijetio da su “cijene roba stvorile stvarnu volatilnost u
poslovanju.” Očekuje se da će toplije vrijeme u SAD-u i Europi također
utjecati na usjeve.
“Cijene mnogih artikala podložne su promjenama na globalnim tržištima
i nije ih lako riješiti monetarnom ili fiskalnom politikom, a tvrtke su
brzo prenijele više ulazne troškove za rad, transport i pakiranje na
potrošače kako bi zaštitile marže”, rekao je Sharif i nastavio:
“U slučaju majoneze, to je bila cijena soje, kojom se trguje na
globalnoj razini. Cijena soje skočila je 2021. jer se Kina oporavljala
od svinjske kuge, što je gurnulo zalihe na najnižu razinu u 20 godina.
Osim toga, pojavio se pritisak na cijene suncokretovog ulja zbog ruske
invazije. Nisam siguran da će povećanja cijena riješiti takve globalne
čimbenike”.
Možemo izmjeriti stupanj inflacije cijena majoneza na više načina, ali svačije će iskustvo biti različito
Milton Friedman je jednom opisao inflaciju kao “sveprisutni monetarni
fenomen”. U slučaju majoneze, međutim, ta veza nije jasna. Pandemijski
poticaji i hitne injekcije likvidnosti iz Federalnih rezervi možda su
privremeno povećali potražnju za mnogim proizvodima, ali teško je
pripisati više cijene strožoj monetarnoj politici.
I naravno, cijene majoneza porasle su i izvan SAD-a. Novozelandska
podružnica Unilevera, Best Foods, objavila je ovog mjeseca da će podići
cijene svoje majoneze za 21%. Čak i u Japanu, koji se bori s deflacijom
gotovo dva desetljeća, proizvođač majoneze Kewpie Corp. podigao je
cijene, a još jedno povećanje trebalo bi stupiti na snagu u listopadu. U
međuvremenu, u Velikoj Britaniji opterećenoj Brexitom, jedna tvrtka za
proizvodnju sendviča rekla je da je cijena majoneze porasla 80% samo u
2022. godini.
I u tome leži srž problema – iako možemo izmjeriti stupanj inflacije
cijena majoneza na više načina, svačije će iskustvo biti različito. Oni
koji izbjegavaju masti to će jedva primijetiti. Oni koji kupuju majonezu
na kilograme – poput britanskog proizvođača sendviča ili restorana u
Sjevernoj Karolini – osjetit će povećane troškove mnogo snažnije.
U konačnici, što više doživljavate cijenu, to ste osjetljiviji na
njezino povećanje. To je jedan od razloga zašto je cijena goriva tako
goruće političko pitanje – milijuni Amerikanaca s njim se redovito
suočavaju. Isto vrijedi i za namirnice i namaze za sendviče.
Index